恢复好于预期，集中采购扩围加速——华海药业2019中期业绩点评( 五 )_：恢复好于预期

因此，虽然欧美出口禁令的持续确实对华海的原料药制剂销售产生了一定的压制，但在市场与政策的不断变化的背景之下，公司的净利率水平反而有所提升。欧美出口禁令持续，缬沙坦国内也没有销售，虽然制剂的销售同比下滑，华海药业在负重前行的情况下获得了业绩增长的恢复也是非常不容易的。

带量采购扩围带来的增量测算

明年联盟地区带量采购全国范围铺开，华海药业的相关7个产品的竞争格局相对较好，厄贝沙坦和利培酮有3家企业过评一致性，厄贝沙坦氢氯噻嗪2家过评，盐酸帕罗西汀、赖诺普利、氯沙坦钾、福辛普利华海独家过评一致性评价。竞争格局还可以，价格进一步降低的空间不大。

从扩围的采购量来看，厄贝沙坦应该是3家平分70%的量，平均到一家企业的量是6939万（75mg）和10246万（150mg），比4+7的量分别多了57%和10%；

利培酮应该是3家中选，一个企业的平均供应量是7500万，比华海4+7的中标量多了121%；

厄贝沙坦氢氯噻嗪2家过评，每家药企可获得的市场份额是7990万，比4+7华海中选的9215万要少一些；

恢复好于预期，集中采购扩围加速——华海药业2019中期业绩点评( 五 )