净利是海底捞的11倍，市值却被反超，融创中国怎么了？
作者/华盛学院Jay
上半年，房地产股和消费股可谓是冰火两重天。
地产调控政策的趋严，让市场对房企未来的盈利预期无限悲观；而宏观经济的不确定性，却使投资者对防御型的消费股大加偏爱。一严一宽之间，地产龙头和消费龙头的估值差距之悬殊令人感慨万千。
以融创中国和海底捞为例。上半年，融创中国录得营业收入768.4亿，股东应占溢利高达102.9亿；同期，海底捞录得营业收入116.9亿，股东应占溢利仅为9.11亿。然而，截至9月12日收盘，融创中国市值仅1500亿出头，而海底捞市值早已突破1800亿。
行情来源：华盛证券
换言之，海底捞在营收仅为融创七分之一、净利仅为融创十分之一的情况下，取得了市值上的反超。在TTM市盈率的指标上，海底捞高达96.9倍，而融创中国仅为6.51倍，估值倍数只是海底捞一个零头。
往期业绩对比
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