净利是海底捞的11倍，市值却被反超，融创中国怎么了？( 四 )_作者

资料来源：Wind，华盛证券

大消费崛起，海底捞延续高速扩张

消费股的周期性相对较弱，在宏观经济下行风险中往往因其较高的确定性备受市场青睐。作为餐饮股中的龙头，海底捞几乎不受贸易争端的影响，在经济增速放缓时期仍能有效扩张，并下沉到内地二、三线城市，显示了消费股比较特殊的抗压属性。

根据海底捞最新发布的中期业绩，2019年上半年海底捞新开业130家餐厅，店面数量由2018年底的466家增长至当前的593家，其中一线城市总门店数量占比25.2%，二线城市门店占比44.1%，三线城市门店占比22.2%，海外门店占比8.5%。整体来看，海底捞将门店有效下沉至二、三线内地城市，进一步带动盈利增长。