转向开发住宅，拆分宝龙商业，宝龙地产这样过“冬天”？( 四 )_：转向开发住宅

从公司往绩销售价格看，宝龙地产的房子售价不菲。拿今年上半年来说，公司已售物业均价达一万六以上。

土储大跃进的同时，公司的杠杆也一直处于高负重状态。财报显示，截至2019年6月底，宝龙地产总负债攀升至1082亿元，比2018年末992亿元增加约90亿元。

于2019年6月30日，公司借款总额约为495.94亿元，同比去年443.96亿元增长11.7%。而随之而来的借款成本增速却是借款增速的一倍之多。

今年上半年宝龙地产借款成本达16.90亿元，比2018年同期增加35.4%。由于2019年上半年资金市场变动，公司实际贷款利率由2018年上半年约5.95%上升至2019年约6.24%。

利息支出是一家企业财务费用的大头，支出过高存在侵蚀公司净利润的风险。例如，公司2018年归母净利录得28.37亿元，同比2017年减少约15%。

而公司2018年总利息支出约29.58亿元，较2017年20.23亿元猛增约46.2%。利息支出占归母净利润比重达104%。

分拆宝龙商业上市，净负债率下降至91.4%

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