【寒飞论债】债务周期中的经济、政策与资产价格_来源：寒飞论债9月12日下午

来源：寒飞论债

9月12日下午，五位债券“首席”齐聚陆家嘴读书会沙龙，带着各自的“独门绝技”，把脉经济、政策以及市场，纵论中国债市近期走势。

利率、汇率、房价、商品价格、货币政策、宏观走势，这些纷繁复杂的变量之间有什么内在关系呢？

为什么在2008年之前，所有资产都在涨，房价也在涨，股价也在涨，投资的任何东西都在涨？为什么2013年出现了第一次钱荒，2016～2017年又出现了一次钱荒？ 2015年为什么股票泡沫会破灭？2019年为什么同业风险爆发？......

兴业研究固定收益首席分析师徐寒飞，带我们回顾了2002-2019年中国经济的风起云落，为我们拨开了过去十几年经济的迷雾。

他以“债务周期中的经济、政策与资产价格”为题，梳理了债务周期中“加杠杆”、“拐点”和“去杠杆”三种状态中利率、汇率、房价、商品价格、货币政策、宏观走势之间的相互影响、连锁反应和逻辑关系。他的逻辑推理，为我们分析当前的宏观经济提供了周期视角，让我们能够更好地透过经济现象看到本质。

【寒飞论债】债务周期中的经济、政策与资产价格