【投基方法论】宝盈基金高宇：债券更需长期持有_：【投基方法论】宝盈基金高宇：债券更

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主持人简介：孙超，美国哥伦比亚大学硕士，中国人民大学国际货币研究所（IMI）研究员、FICCRUC执行秘书，前长江证券固定收益总部副总经理，曾任职于中信建投证券、交银施罗德基金，2015年度金牛基金经理。

孙超：宝盈基金旗下有几只债券基金今年的业绩排名都相当靠前，怎么做到的？

高宇：

2018年下半年，宏观政策和市场预期发生拐点性变化，但经济增长和社融等数据却演绎出较大反差，对这一反差的提前预判是我们纯债基金在2018年下半年投资业绩表现较好的关键。

即在7月10年期利率债阶段性见底后优先选择信用债进行仓位配置，在躲过市场调整后的8月底选择长端利率高点加仓，适当利用杠杆策略，充分分享下半年信用和利率债的牛市行情。同时，看好2019年的地产投资、销售和融资改善，在四季度地产债高点坚定买入2年左右的优质地产公司债。

2018年底，考虑到社融以及M1、M2的拐点会在未来某个时点出现并已经进入底部区间，通胀中枢抬升以及货币市场宽松的预期充分体现，同时长端利率债估值水平已经较低，从交易的角度看，性价比非常低，于是在今年1月第一个交易周将长端利率债全部清仓，集中策略在中短端的地产、城投、龙头产业债三类资产上。

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