【投基方法论】宝盈基金高宇：债券更需长期持有( 六 )_：【投基方法论】宝盈基金高宇：债券更

所以，投资者选择债券基金的时候第一步是确定自己的资金属性、持有期，第二步关注债券基金的年化回报率和回撤是否相对可控。

孙超：为什么要配置债基？收益率不像股票基金那么激动人心，又不像货币基金那么让人安心。

高宇：

从成熟市场来看，债券市场是全社会财富投资的基础市场，也是规模最大的市场，比如中国债券。中国债券市场发展远早于股票市场，只是由于一些原因大家过度关注股票市场而已。

我用一个数据来告诉大家，主观上的激动人心和实际投资收益之间的巨大反差，认识到这一点，无论是对于个人投资者还是机构投资者而言，都是迈向成熟非常重要的一步。

资产定价理论告诉我们，高波动要求回报，“要求”是一个诉求而非实际情况，实际投资中往往是高风险和低收益相伴随。美国标普500长期年化回报率也不过十几个百分点，同期美国高收益债的策略年化长期回报超过8%的水平，但股票资产的波动率却是债券资产的数倍之高，这也就是为什么大家直观上觉得股票挣钱，但长期很多投资者的实际收益并不理想的根本原因。