中国财险（02328）：息差远高其他金融机构盈利即将迎来向上拐点( 八 )

2019-09-20

财险行业格局稳定，集中度维持较高水平。虽然自2004年以来，财险公司数量由26家大幅提升至目前的87家，但近年来，财险巨头的市场排名几乎未变，中国财险、平安财险、太保财险一直稳居市场份额前三名，占据了全行业60%以上的市场份额。

承保利润口径看，行业体现出更强的集中度特征。2018年，财产险公司全行业承保亏损13.6亿元，而前三家中国财险、平安财险、太保财险的承保利润分别为53.0 、84.8、15.8亿元;车险方面，2018年行业承保利润10.5亿元，中国财险、平安财险、太保财险的车险承保利润分别为38.9、43.5、13.9亿元。从结构而言，优秀公司获得大量承保利润的同时，意味着行业其他参与者的承保亏损。承保业务行业性“盈亏平衡”或是长期趋势，预计结构分化会持续拉大。

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