徐永专栏∣ 美元流动性临界点？( 二 )
专栏作者：路闻卓立研究院
图片/视觉中国
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美元流动性减少
美国货币市场近期美元流动性紧张，纽约联储连续三天开展了隔夜正回购（overnight repurchase agreement operation, RP）向市场投放流动性。2009年以来，美联储主要通过隔夜逆回购（overnight reverse repurchase agreement ，ON RRP）向市场回收流动性，调节资金拆借市场，并且培育其为联邦基金利率（Federal funds rate）调控区间的利率下限，RP的使用频率明显低于RRP。
此次纽约联储超预期连续投放流动性，除了企业缴税、国债供给等一些短期因素导致美元紧张外，外界更为关注的是美元流动性长期短缺的问题，美联储缩表及货币政策正常化以来，美元的流动性趋于减少，伴随着加息步伐，隔夜回购利率也逐步走高。
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