徐永专栏∣ 美元流动性临界点?( 四 )

不仅美元国内基础货币的减少,从BIS全球美元流动性的指标,即美元全球信用(贷款和债券)扩张的角度来看,美国国内非金融部门以及美国政府获得的广义流动性的增速当前也是下降趋势,跨境的美元流动性增速则是下降后有所反弹,同时美元流动性增速水平整体低于金融危机之前。

徐永专栏∣ 美元流动性临界点?

美国对外的FDI输出,也处于逐步下降的趋势,2018年在特朗普政府的保护主义和单边主义影响下,美国对外的OFDI投资流量甚至跌入负数,这对全球经济的影响都是较为不利的。

徐永专栏∣ 美元流动性临界点?

从这个角度而言,在美国制造业、投资较为疲弱,经济增长依然面临较多不确定性的情况下,美元流动性的再次扩张,除了通过下调利率来刺激外,QE重启确实是较为重要的现实选项。美联储主席鲍威尔也指出了这种可能性,而欧洲央行QE的操作更加迅速,将于11月1日重启资产购买计划,每月200亿欧元债券。

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