存世178年，负债141亿元，全球第一家旅行社的破产启示录( 六 )_文

而在2018年，TCG达到3.89亿英镑的债务“已经超过不断下跌的市值，9700万英镑的运营利润甚至不足以抵消高达1.55亿英镑的租金和利息。” 李海强分析财报后称。

“从现有的信息来看，准确地讲，TCG应该是快速的衰退，”吴丽云向《中国经营报》表示，“2017年的债务还在4000万英镑以下，但2018年暴增到3.8亿英镑。债务的快速增长，导致它最后不得不破产。”

业内人士认为，1年内债务陡升的主要原因有三：庞大身躯自带的高额运营成本、令人匪夷所思的扩张举措，以及销售不景气所带来的长期薄利。

在全球范围内，TCG拥有2.1万名员工，以及上述提到的酒店、度假村、航空公司等产业。“它的整个人员太密集了，”程勇称，家大业大、业务覆盖范围广，这对于集团性企业而言是必要的战略布局，“在整个生态系统中，我可以提供一站式服务，这是没有问题的”。但从基本面上，人员、设备等种种运维费用，确实造成巨大的成本支出。

但相比最大的竞争对手、欧洲第一大旅游企业“途易集团”，无论是酒店、游轮还是飞机，TCG的体量仍显得“小家碧玉”，同时它的主要产品依然是“机票+酒店+门票”的打包产品。