政策空间充分——实体经济观察2019年第37期（海通宏观于博、陈兴）

2019-09-27

来源：姜超宏观债券研究

政策空间充分

——实体经济观察2019年第37期

（海通宏观于博、陈兴）

摘要

从9月以来的中观高频数据看，终端需求好坏参半，工业生产弱势改善。需求端，地产销量增速由负转正，但乘用车批、零增速降幅再度扩大。生产端，发电耗煤增速回升转正，但受国庆假期来临影响，近期汽车、钢铁、化工等主要行业开工率或平或降，同比涨幅有所收窄。

庆祝新中国成立70周年活动新闻中心举办首场新闻发布会，央行行长易纲在会上表示，我们无论是在货币政策工具，还是宏观审慎政策工具上，都有较大的空间。财政部长刘昆提到，减税降费政策也在动态调整和完善。因此，综合来看，我国政策空间仍然较为充分，足以保障经济运行在合理区间，失速概率不大。

需求：下游地产改善，乘用车仍弱，家电走弱。中游钢铁、水泥、化工改善。上游煤炭尚可，有色走弱。交运弱。

推荐阅读

上一篇：波音在全球范围召开飞行员会议四季度复飞是否会成“空欢喜”？

下一篇：华为Mate30系列首销火爆华为商城销售额1分钟破5亿