医药银行存在配置上的硬伤九大顶级机构把脉未来核心资产( 四 )_：医药银行存在配置上的硬伤九大顶级机

还有私募认为，有些核心资产并未被大资金充分挖掘。例如，白酒、机场和水电等行业的现金流具有永续特征，估值仍然不贵，行业盈利会向头部公司集中。目前，市场给予它们的定价并不理性，行业龙头公司和其他公司的定价相差较大，这也为理性投资人提供了布局机会。

不过，也有不少机构则持相反的观点，认为核心资产已经存在一定的溢价。

曾昭雄认为，随着核心资产的估值不断提升，绝大部分公司股价已经大幅超越它的内在价值。市场对核心资产的追逐已经不能算是“价值投资”，更多的是“基本面趋势投资”，任何一个趋势形成后都有一个不断自我强化最终盛极而衰的过程。类似于2013年-2015年东方财富（300059，诊股）等“创业板龙头”的走势。

中山证券首席经济学家李湛也认为，资金对于核心资产的一致看涨预期，其带来的溢价在一定程度上是存在的，虽从估值来看整体不贵，例如茅台、五粮液（000858，诊股）等消费品龙头估值低于行业平均，但对于市场的一致性预期是否将长期持续，存在一定的不确定性。

“整体来看，对于核心资产，短期内仍然看好，但长期保持高位的可能性不大。”李湛说。

医药银行存在配置上的硬伤九大顶级机构把脉未来核心资产( 四 )