2019Q2境外房地产板块美元债发行状况如何？( 四 )_：2019Q2境外房地产板块美元债发行状况

市场对事件的担忧主要源于：1）境外债存在实际控制人变更的触发条款；2）目前银行贷款人是否会考虑收紧额度。在发行人募集说明书中，控制权变更的触发事件包括：1）除兼并并购外，一次或多次向任何个人，直接或间接出售、转移、输送或其他处置方式处置公司或受限子公司的全部或相当比例的资产；2）任何公司与个人整合合并。一旦上述事件发生的30天之内，公司会按照101%本金价格赎回所有存续债，包括利息等。

2、二季度境外房地产板块的发行放缓

截至2019年7月5日，按照BICS房地产板块的分类且剔除城投主体，境外市场房地产板块共有69个主体，发行存续美元债共1201.8亿美元。而按照最终母公司来看则共有56个，其中存续债规模前十的发债主体与最终母公司如下图所示。前十大发债主体的存续规模占总规模的56.34%，同时前十大最终母公司的存续规模的占比为58.45%，可见中资美元债的规模集中度较高。其中，中国恒大及其最终母公司Xin Xin BVI Ltd的存续规模最大（178.25亿美元）。