美国企业盈利下降显著，美联储面临牛市续命两难困境( 三 )_：美国企业盈利下降显著

那么就事论事地分析，究竟标普500指数公司里面的哪些板块的销售市场主要来自于美国以外的国家和地区呢？高科技企业集中的信息技术板块就是答案，而也正是这些高科技企业的盈利下跌拖累了标普500指数公司二季度盈利的整体表现。整体而言，标普500指数中的信息技术板块在所有11个板块中盈利全球化程度最高，但也因此成为二季度盈利下跌幅度最大的板块。

在全部标普500指数公司里面，共有87家企业在二季度下调了未来每股收益预期，相比之下，上调未来每股收益预期的企业只有25家。与此同时，目前标普500指数的平均股价已经达到市盈率16.5，与过去五年的均值基本持平但略高于过去10年的市盈率均值14.8。对于下半年的企业盈利，大多数分析师预计在三季度标普500指数企业的平均盈利会略有下跌（-0.3%）但在四季度应该会达到个位数的盈利增长。如果在三季度确如所料继续下跌，那么这将成为在2015年以来第一次连续三个季度企业盈利衰退。不过，对于股市来说，这样的盈利衰退却会加强美联储降息的决心。一般来说，除非企业盈利出现断崖下跌，牛市的投资人在讨厌低成长的同时却更喜欢低利率的环境。从历史数据来看，企业盈利低成长或者衰退未必就直接导致经济衰退或者牛市终结，事实上，当企业平均盈利成长区间在-10%到0%之间，股市的表现仍然相当不错。