战投之王：张一鸣和刘强东的有限战争(29)_文章转载自公众号朱思码记

从第三方视角看，京东战投的一直以来存在的问题是本身业务型公司的地位和实力还远远未到阿里的体量，但又不愿意放下自己兄弟们手上的那一块块业务，其最终表现为既缺乏腾讯那种从当年杀伐如麻到突然缴枪后将半条命交给合作伙伴的勇气，也缺乏阿里那种一口吃掉被投公司，使其彻底丧失控制力成为自己附庸的魄力。

但事实上，京东对战投的摸索中曾一度找到过适合自己的答案。

2016年6月20日，京东与沃尔玛达成协议，通过股权置换的形式全资并购1号店的同时引入沃尔玛作为其股东方，这笔高达14.9亿美元的交易成为其迄今为止最大的一次对外投资。同样是涉及三方的交易，同样是业务型公司的之间的合作，但京东并购1号店却与战略投资唯品会形成了巨大的效果反差。

「模式是现金+股权，首先吃掉1号店是消灭了一个潜在的对手，而后续我们立刻在华东建立了狙击天猫的桥头堡，整合供应链的同时还进入了日化水饮的高频类目，这是高频带低频的打法，之前做3C行业缺就缺这个，而带来的另一个效果便是早前阿里跑到北京来叫板（2015年7月，阿里宣布布局北京第二主场），结果没想到我们会直接跑到阿里家门口抢地盘的同时还引入了沃尔玛的投资，也就是‘你打你的，我打我的’ 。尽管代价空前且一地鸡毛，但是确实超乎了预期效果。」