【天风策略】复盘过去3年科技股阶段占优的“四大相似点”

2019-07-28

来源：分析师徐彪

复盘过去3年科技股阶段占优的“四大相似点”

具体报告内容和数据交流请联系：刘晨明

摘要

核心观点：

风格的长期趋势由业绩相对趋势所决定，由于16年至今创业板业绩相对沪深300趋势性落后，因此科技风格也趋势性跑输。

但是在此期间，科技股有3次明显的阶段性占优：分别是17年的7-8月，18年的2-3月，19年的2-3月。

复盘来看，有四大相似特点：

（1）业绩趋势的阶段性占优

（2）流动性、风险偏好改善、shibor利率下行

（3）为了“避雷”，阶段性占优都发生在业绩预告披露期之后

（4）前期价值蓝筹风格的行情都有过渡演绎

当前来看，8-9月这四大特点都有相似之处，维持Q3策略：阶段性看好科技股占优。

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