乍暖还寒时候 最难降息( 八 )
先看估值。
当前标普500的估值是22.48倍，与1946年、1962年、1987年、2008年一样，处于阶段性的高点，比不上2000年的30倍。
实际上，当我们考虑利率水平的时候，当前的标普500都比前面几次，相对来看要更便宜。
举个例子，之前我比较过标普500与沪深300，标普500里面估值最高的是房地产板块，36.77倍，而沪深300只有9.24倍。
是美股的房地产板块严重泡沫吗？
答案是否。标普500里的房地产股全部是清一色的REITS，REITS经营稳定，同时90％以上的利润用来分红。你可以将其视为安全性很高的债券了，相比2％的国债收益率，36.77倍的REITS就不算太贵。
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