一文搞清什么是房地产债务( 四 )_来源：人民币交易与研究近年来

Jackie Brady: 回顾上次经济低迷时，我们看到的房地产债务组合所产生的一些结果，都与基础房地产债务的不良结构有关，即只付利息的贷款，投机性开发贷款，过度举债。

正如我们在最近的这个周期中一直在放贷一样，我们现在看到的是，放贷方面得到了更多的保护。这一资产类别将与上次全球金融危机时的情况大不相同，与基础房地产债务的不良结构有关，即只付利息的贷款，投机性开发贷款，过度举债。银行受到了更多限制。甚至非银行市场、证券化市场，也受到了更多的限制。总的来说，这意味着我们在市场上的许多贷款机构的贷款组合都更加健康。

基础资产是房地产，所以我们并不指望会在下一次经济低迷时期有所突破。但考虑到目前的基础贷款状况，以及贷款人受到的限制，我们将以更强劲的基础进入另一轮衰退。

Andrew Radkiewicz :在过去的20年里，即使我们自己的业务已经超过了1000亿美元，但高等级贷款的实际损失率都可以忽略不计，大约只有一个基点，这甚至可以与公司投资级的损失率相比。纵观全局，良好的、可靠的、可投资的贷款策略表现良好，历史表明，它们在经济低迷时期也能表现良好。