【晨观方正】非银/传媒/家电/化工/医药/汽车20190821(16)_来源：方正证券研究提示今天是2019年8

汽车丨于特

均胜电子(600699)：业绩略超预期，表现明显优于行业

事件：

公司公告2019年半年报，营业收入308.27亿元，同比增长36.2%；归母净利润5.14亿元，同比下滑37.41%；归母扣非净利润5.72亿元，同比增长25.51%。

点评：

业绩略超预期，汽车安全业务整合进展顺利。汽车安全的全球经营场所数量由交割日的105个降低到86个，实现人员结构优化，生产效率提升。公司2019年Q2扣非净利润2.82亿元，Q1扣非净利润2.9亿元，连续两个季度的稳定盈利性，说明公司在管理上显示出一定的成绩，将公司的盈利性转向正轨。2019上半年汽车安全业务毛利率16.68%，比去年同期增长3.31个百分点。

汽车电子业务增长迅速，是公司重点发展方向。公司积极开展车联网业务5G相关业务，致力于5G的V2X技术研发和量产。同时，推进智能座舱电子，提升用户与汽车的交互感受。2019上半年汽车电子业务营收48.63亿元，毛利率18.44%。截止至报告期末，公司新获汽车电子全生命周期订单超173 亿元，长期成长性较为确定。