【晨观方正】非银/传媒/家电/化工/医药/汽车20190821(14)_来源：方正证券研究提示今天是2019年8

投资评级与估值

我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为5.34、6.47、7.99亿元，EPS分别为0.59、0.71、0.88，对应PE分别为18.20、15.03、12.18，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：新项目投产进度不及预期；汇率大幅波动；原材料价格大幅波动；产品价格大幅波动。

医药丨周小刚

益丰药房(603939）：内生外延共同推动业绩高速增长

益丰药房于2019年8月19日公告2019年半年度报告。公司2019年上半年实现收入50.48亿元，同比增长69%；实现扣非归母净利润3.03亿元，同比增长47%。整体业绩略超我们的预期。同时，公司拟发行可转债募集资金不超过15.81亿元。

截止2019H1，公司门店数已达到4127家，区域进展平衡。公司整体2019年1-6月，净新增门店516家，其中新开门店368家（新增加盟店87家），收购门店204家，关闭门店56家。按区域来看，公司中南地区净新增180家，门店数量达到1813家；华东地区净新增310家，门店数量达到1792家；华北地区净新增26家，门店数量达到522家。