明明：居民和企业融资是今年社融高增一大原因( 六 )_推荐阅读：3万亿社融去了哪里（上）：

企业部门方面，2019年1季度“融资-生产”双转好的情势并未持续。我们使用信贷收支表中的银行机构企业及机关团体贷款、社会融资规模中的“非标融资”部分（委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票）以及企业债券、股权融资三者累加计算企业部门获得的融资。观察企业部门融资与第二产业GDP、工业增加值增速的关系，我们可以发现大约从2018年2季度起，第二产业GDP增速与工业增加值走势即开始与企业融资规模背离。2019年1季度，企业融资出现了一个明显的高增，带动了第二产业产出的上行。但值得注意的是，类似的情形在2018年1季度同样出现，彼时企业融资上行了约30600亿元便拉动了第二产业GDP增速0.4%的增长，但2019年1季度企业部门获得了约44800亿元的融资，但第二产业GDP也仅仅上行了0.3%。同时，从4-7月金融数据来看，在经济活动承压的背景下，2019年1季度的信贷高增已经对2019年年内的融资增速产生了挤压，而融资增速的下滑也对第二产业产出增速产生了下拉作用。