明明：居民和企业融资是今年社融高增一大原因( 九 )_推荐阅读：3万亿社融去了哪里（上）：

从流动性总量的角度来说，非金融私人部门流动性需求减弱是经济活动减弱的一个重要原因，而这一点也往往是单纯依赖货币宽松难以解决的。但值得注意的是，我们还需要回答另一个问题：流动性需求的减弱是否是由货币在部门内快速运转导致的？虽然在短期内货币交易的效率大概率不会有大幅变化，但我们依然可以提供一些数据支持。

各部门的货币交易速率均有所下行。我们从费雪不等式（MV=PQ）出发，可以为部门内部的货币交易速率（V）做一个展现，由一个简单的代数变换我们可以得到：

?M+?V=?P+?Q；

我们对非金融私人部门、企业部门以及居民部门分别测算了货币交易速率（V）的增速，值得注意的有二：①货币交易速率（V）的增速数值并没有其变动趋势重要；②囿于经济体时刻都处于动态调整的时期，我们仅取每一期末的存款对货币量（M）进行计算，我们希望用统一的计算标准降低计量误差；③近似使用消费（含网上消费）增速作为居民部门产出的一个代表。