【国金晨讯】徐工机械:汽车起重机龙头,混改有望提升竞争力;中国科培:华南领先,根基扎实,发展思路清晰,颇具潜力的高教集团(11)_来源：国金证券研究所深度专题徐工机械

全球油气开发周期处于上升通道：油公司资本开支增加——油服公司订单、业绩提升：经历2015-2017年3年多的低油价和低投入之后，全球油气资本开支处于上升通道。据HIS数据，2018年全球油气上游勘探开发资本支出4030亿美元，同比增长7%。2019年预计同比增长9%至4400亿美元。油服企业订单和业绩趋势乐观。龙头企业杰瑞股份2018年新增订单60.57亿元（同比增长43%），订单量超2013年高峰；上半年公司获取新订单34.73亿元（不含增值税），同比增长31%；其中高毛利率核心业务——钻完井设备新增订单增幅超过100%。海油工程2018年新增订单176亿元（同比增长69%）。

油服：技术进步、油气开采成本下降；国家能源安全战略下，油价波动对中国国内油服行业影响有望削弱：油公司资本开支取决于“油价-开采成本”变化；如果开采成本下降更快，即使油价有所下跌，油公司盈利情况依然很好，油公司依然愿意增加资本开支，油服行业景气度持续。近年来技术进步，油气开采成本有所下降。目前国家高层重视保障国家能源安全，油价波动对中国油气勘探开发及国内油服行业影响有望削弱。

中国页岩气开采潜力大，页岩气压裂设备为当前油服产业链中需求最好的产品之一：中国页岩气储量排名世界第一，达31.6万亿立方米。2018年，我国页岩气产量达110亿立方米左右，仅占天然气总产量1610亿立方的6.8%。根据国家能源局发布的《页岩气发展规划(2016-2020 年)》，2020年要实现页岩气产量300亿立方米，2030年实现800至1000亿立方米的目标。目前页岩气压裂设备需求向好。