【中报点评38】佳兆业：持续深耕大湾区，合约销售稳步增长( 五 )_：【中报点评38】佳兆业：持续深耕大湾

盈利表现：营收稳步增长归母净利润上升幅度较大

2019年上半年佳兆业实现营业收入201.06亿元，同比增长33.79%，归母净利润28.37亿元，同比增长66.5%。

企业归母净利润实现快速上升主要有两方面原因。第一是由于毛利率上升，上半年企业毛利率为33.36%，比去年同期上升了1.84个百分点，主要是受到结算项目均价提升的影响。其次企业也增强了对于费用的管理，其中管理费用支出下降6%，管理费用直接下降2.75个百分点。更值得一提的是，我们发现报告期内归属少数股东权益的部分亏损，而净利润规模却同比上涨，说明本期结算的全资项目实现的净利润更高。

归母净利率较去年同期上升2.77个百分点，达到14.11%，略高于同规模房企平均水平。上升较快主要也是由于企业结算项目的毛利率上升以及对于行销费用的把控增强。