二季度宏观杠杆率微增0.7个百分点，未来增幅还会继续回落吗( 六 )_：二季度宏观杠杆率微增0.7个百分点

报告则认为，虽然互联网金融的出现抬升了一部分居民的债务水平，但发展至当前，其规模有限，且绝大部分债务都属于居民部门内部的债权债务关系，并没有影响到金融体系，因此也不会带来太大的金融风险。“尽管无法统计网贷的具体规模，但从趋势来看，我们认为2018年是一个顶峰，目前增长高峰已经过去。”刘磊说。

不过，报告概括称，整体而言，2019年上半年，我国宏观杠杆率还是有一个较大大幅的攀升，合计升幅达5.8个百分点，相对于2017年仅上升3.8个百分点以及2018年下降0.3个百分点，杠杆率的变化态势发生了一定程度的“逆转”。全年看，即便下半年仍然严控，杠杆率的升幅也可能会超过7～8个百分点。

报告进一步建议，未来应将重点放在体制、结构与效率上，把握好稳增长与稳杠杆的动态平衡；需要突出竞争中性，扭转杠杆率错配的局面，将杠杆与债务资金配置优化匹配起来，将信贷资源（及收益）与风险匹配起来，实现稳增长与稳杠杆的有机统一；在金融去杠杆和局部“拆弹”过程中应避免造成误伤。

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