“股东利益至上”为何能横行多年？( 五 )_：“股东利益至上”为何能横行多年？来

公司从股东直接控制下的一种“经济组织”发展成了一种“社会组织”，这是引起股东价值论者和利益相关者论者争论的一个重要原因。面对十分强势、影响力巨大的现代公司，社会的反应出现了两种倾向：削减公司权力，还是增加公司责任？增加公司的社会责任成为一种看似“自然而然”的选择，并由此发展出了一套复杂的理论体系，如公司社会责任论、利害相关者论以及公司公民论等等。

美国主流的公司法学者坚持着古典的公司责任观，并以清晰的逻辑指出了社会责任论和利害相关者论在公司基础法则层面上的不可行性。哈佛大学法学院院长克拉克认为，“以清楚的标准，像‘谋求股东利益的最大化’为公司客观目标，远比以模糊的目标，像‘合理、适当地考虑公司其他利害关系人之利益’，来得容易监控经营者，自然能期待其以负责任、有效率的方式经营公司。”

著有《企业所有权论》的汉斯曼指出，在公司的历史实践中，国家主导模式、利益相关者主导模式和雇员主导模式毫无例外地受挫，唯股东利益主导模式立于不败之地。股东是剩余风险的承担者和剩余收值的索取者，管理人员仅仅应对股东的利益负责。做到这点，公司在股东价值最大化的目标下参与竞争，就能更好地承担它对利益相关者的责任。其他利益相关者的利益可以通过合同、政府的监管而得到有效地保护，没有必要让他们参与公司治理。