2019年中报业绩综述：龙头韧性凸显消费优势收敛( 七 )_来源：华创策略王君团队投资摘要策略观

金融地产利润增速和ROE较1季度回升，银行、非银作主要支撑，地产营收与ROE双双增长。金融地产板块利润增速较1季度上涨0.4个百分点，营收增速下滑0.8个百分点，两者均处于2016年以来的高位，板块ROE较1季度有所回升，整体板块景气度较高。板块内银行盈利增速上涨，非银金融盈利增速处于历史高位，房地产盈利增速降幅有限且营收和ROE均有所好转。

必需消费三项指标连续两个季度回升，可选消费与1季度相比景气度有所下滑。必需消费在经历了2018年底盈利增速与ROE双双大幅回落的过程之后，2019H1盈利、营收和ROE均有所回升，但板块内行业分化较明显，农林牧渔是主要拉动项，食品饮料盈利和营收增速略有放缓，ROE走升，医药盈利增速大幅下滑，营收和ROE也有所回落。可选消费板块1季度的盈利和营收回暖未能持续，H1三项指标均出现回落，板块内餐饮旅游三项指标明显回落形成主要拖累，值得关注的是家电板块三项指标均有所好转。