利率窄幅震荡，城投表现仍好，转债震荡调整??——海通债券月报（姜珮珊、杜佳、李波、王巧喆）( 五 )_来源：姜超宏观债券研究利率窄幅震荡

9月市场回顾：净供给减少，收益率上行为主。9月主要信用债品种净供给1413.93亿元，较前一个月的2607.32亿元有所减少。在发行的706只主要品种信用债中有265只城投债，占比约37.5%，发行数量较前一个月有所减少。9月国债收益率以上行为主，信用债收益率以上行为主，期限品种跌幅略有分化。

9月评级调整及债券违约情况回顾。9月公告2项信用债主体评级向上调整行动，为评级上调；公告8项主体评级向下调整行动，均为评级下调。与前一月相比，向上调整的评级数目增加，向下调整的评级数目减少。评级上调的主体均为城投平台，下调的主体中无城投平台。评级下调的企业中，从行业分布来看，涉及行业包括房地产业，制造业，综合以及租赁和商务服务业。9月新增违约债券22只，涉及企业共12家。就企业性质来看，民营企业10家占比最多；就是否为上市公司来看，上市共2家；从行业分布来看，综合类、建筑与工程、石油与天然气的炼制和销售行业各有2家。9月新增违约主体1家，为三鼎控股集团有限公司，企业性质为民营企业。三鼎控股集团有限公司主营业务涉及织带、锦纶、房地产业、化工、风险投资等五大领域。截至19年9月末其尚存债券余额为20亿元，最新主体及债券评级均为C。