【招商策略】被动投资的崛起：背景、趋势及影响——投资者观察系列报告（五）( 九 )
进一步的，当时权益风险溢价已经处于历史高位，指数的配置价值凸显。以沪深300指数为例，2018年10月沪深300指数权益风险溢价处于历史75%~80%分位水平，然后分别统计历史每次沪深300权益风险溢价超过75%分位后一年的涨幅。结果显示，2018年10月以前共有700多个交易日的风险溢价为历史75%分位数以上，这些交易日后一年的时间内，沪深300指数取得正收益的概率达到71%，意味着此时配置指数的安全边际已经较高。
并且从历史上几次A股走出底部后的市场表现来看，在之后的1个月、2个月、3个月市场主要指数基本呈现普涨行情，沪深300指数、中证500指数等取得了较稳定的投资收益。
所以在2018年调整后市场已经处于历史低位，权益类风险溢价高，总体向下空间有限、向上空间无限的情况下，Beta配置价值凸显，对于保险等偏长线和习惯左侧的机构而言，正是布局良机，购买指数类投资基金是市场大幅调整后相对确定的中期投资机会，虽然不确定什么时候走出底部，但至少走出底部后指数大概率普涨。
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