【招商策略】被动投资的崛起：背景、趋势及影响——投资者观察系列报告（五）(12)
? 境外资金
从前文的分析中可以看到，目前不管全球还是美国市场，被动投资基金都在经历快速发展的过程，并且美国被动投资的占比已经比较高。在中国资本市场对外开放不断深入以及A股陆续纳入多个国际市场指数的过程中，境外资金持续增配A股，其表现出来的对被动投资的偏好也会反映在对A股的投资上。
香港市场发行的投资A股的指数型基金规模在2018年出现持续扩张，表明境外资金在2018年借道ETF持续加仓A股。除了这些境外发行的基金，QFII可以投资境内的证券投资基金，由此推算，境外资金对2018年国内被动投资基金的发展也贡献了力量。
03
ETF发展及其结构变化
1、ETF规模扩张，行业ETF受青睐
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