【申万宏源轻工】周观点：造纸10月提价函逐步落地，关注运营质量改善的家居龙头( 二 )_来源：申万轻工【本周推荐与主要观点】

4）造纸：文化纸需求进入旺季，10月提价函逐步落地，产业链库存低位。

主要推荐：

顾家家居：公司治理结构良好，事业部制文化，激励考核到位，新品类快速发力；成品家居竞争格局相对较优，收入延续稳定增长。中报显示营运能力明显改善，存货及应收账款得到有效控制，现金流提升。区域零售中心变革走在行业前列。推出回购方案，体现长期发展信心。

奥瑞金：三片罐运营稳定，华彬增持体现信心。两片罐经历整合（公司收购波尔交割已经完成），未来3-5年步入向上周期，有望贡献戴维斯双击。长期角度，公司作为综合包装整体解决方案提供商，为客户提供差异化的产品和服务，竞争护城河优势显著。参考海外牛股波尔发展之路，集中度提升带来市占率与盈利能力双升；稳定现金流值得更高估值溢价。最新行业深度报告：【申万宏源轻工】金属包装深度——从百倍牛股波尔，看国内金属包装发展前景，竞争格局优化，议价权提升，驱动戴维斯双击。

索菲亚：产品端向轻奢系列和康纯板升级，满足消费升级需求。渠道转向精细化运作管理，注入狼性文化。2019Q2零售端收入改善明显，目前市场预期与估值水平较低。