【申万宏源轻工】周观点：造纸10月提价函逐步落地，关注运营质量改善的家居龙头( 七 )_来源：申万轻工【本周推荐与主要观点】

顾家家居：公司治理结构良好，事业部制文化，激励考核到位，新品类快速发力；成品家居竞争格局相对较优，收入延续稳定增长。中报体现营运能力明显改善，存货及应收账款得到有效控制，现金流提升。

大亚圣象：产品线结构调整+工装发力，盈利能力持续改善。因对管理层变动担心，估值受到明显压制，我们认为控制权之争将尘埃落定，伴随业绩的确定性释放，估值将得到修复。

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3）造纸：

文化纸旺季，10月提价函逐步落地。

原材料纸浆：近期海外针叶浆、化机浆集中停机限产；但由于港口库存仍高，9月部分浆厂对外盘报价仍有所让步。乌针、银星、月亮等公布新一轮10月报价，针叶浆面价调涨10-20美元/吨，阔叶浆明星公布10月报价，下调15美元/吨。

浆纸系产品价格：旺季到来，文化纸10月提价函逐步落地。文化纸：节前纸厂联合发布10月提价函，提价100-200元/吨。双胶纸受党建材料增多影响，淡季需求较好，纸厂库存低位，春季教材招投标工作将陆续展开，需求进入旺季；铜版纸：部分铜版纸机转产，纸厂库存仍在合理水平；叠加需求进入传统旺季，文化纸9月提价已基本落地。经销商出货价跟随提涨100-200元/吨。太阳纸业一台40万吨瓦楞纸机转产文化纸，9月中旬已顺利出纸。