【申万宏源轻工】周观点：造纸10月提价函逐步落地，关注运营质量改善的家居龙头( 八 )_来源：申万轻工【本周推荐与主要观点】

废纸系价格：出货好转，大厂进一步推涨价格。受下半年节日旺季订单部分释放，下游纸板厂低库存在价格低点补库，8月中旬至今箱板瓦楞纸厂延续出货良好态势，库存压力有所缓解；9月上旬、中旬、下旬玖龙多基地三轮提涨部分纸种50元/吨，其他纸厂继续推涨。10月10日玖龙多基地再发提价函，提价30-100元/吨。纸厂出货良好，加之国庆期间偶有短时停机，因此多数纸厂库存不高。

推荐关注文化纸龙头太阳纸业。浆纸系竞争格局优化：在原材料纸浆价格回落的情况下，纸价坚挺，文化纸盈利能力明显改善。公司管理能力和激励水平为行业标杆，具有成长属性的造纸龙头，文化纸盈利改善，老挝30万吨溶解浆成本优势突出，废纸浆回国改善箱板瓦楞纸原材料结构，盈利能力逐季提升。

同时建议关注山鹰纸业，看好公司海外废纸产业链布局及下游延伸。

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