【兴证固收.利率】社融超预期的2个看点——9月金融数据点评( 六 )
新增非标融资环比下降110.7亿至-1124.7亿，但委托贷款环比压降幅度减少492.1亿，非标融资的压降幅度可能有所减弱。新增信托贷款为-672.2亿，或与地产信托融资监管趋严有关，且4季度信托到期量高于去年同期，仍有可能形成对社融的拖累，且央行近期发布的《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》中，对非标的认定并没有放松，非标融资的后续走势仍需进一步观察。
9月新增财政存款超季节性减少，与企业贷款发放节奏相一致，指向逆周期调节背景下财政政策进一步发力。9月新增财政存款为-7026亿，录得超季节性减少，结合企业贷款超季节性增长，以及9月份处于年内基建最后的赶工窗口，或指向基建投资增速可能进一步提升。
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