China|中国移动回A首日振幅达9% ,“带头大哥”能否走出运营商新行情?

随着中国移动在上交所挂牌,三大运营商正式在A股“会师” 。1月5日,中国移动开盘价为63元,相较57.58元的发行价上涨超9%,随后涨幅有所回落,截至当日收盘,中国移动报价57.88元,涨幅收窄至0.52%,成交额超152亿元,总市值为1.23万亿元 。
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China|中国移动回A首日振幅达9% ,“带头大哥”能否走出运营商新行情?
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在业内看来,作为三大运营商的“带头大哥”,中国移动的A股上市将发挥更大的带动作用,但从运营商的估值以及行业发展空间来看,中国移动在面临机会的同时也有巨大挑战 。
电信专家付亮认为,连续多年的“提速降费”使得我国拥有全球领先的移动网络和有线宽带网络,但也限制了电信运营商通过基础通信服务(包括语音、短信、上网)获得超额收益,电信运营商必须寻找新的收入增长点 。
上市首日“高开低走”
中国移动上市是A股近十年募资额度最大的IPO项目,首日的表现尤其令外界关注 。
5日早盘,在集合竞价阶段,中国移动股价上涨20%达到69.1元,但后续回落,开盘价为63元 。开盘后,中国移动股价持续下跌,一度跌至58.11元,而后经历短暂拉升后股价徘徊在58元至60元之间 。按照收盘价计算,中国移动在上市当天的“振幅”达到9% 。
虽然股价“高开低走”,但也打破了外界对于运营商“破发行情”的固有观点 。8月20日,中国电信上市首日收涨34.88%后,在上市后两个交易日(8月23日、8月24日),中国电信A股便一字跌停,此后处于下跌态势 。
有机构认为,考虑到中国移动按申报稿募资净额计的预期发行PE约为12倍,较中国电信首发PE低40%,且中国移动位居三大运营商首位,预计后续破发风险小于中国电信 。此外,中国移动回A是通信板块的里程碑事件,对整个板块有一定提振作用,此次增加了在国内市场股权融资的新渠道,产业链上游相关公司会在经营上受益 。
“中国移动的股价偏低,利润率、股息收益率都维持很高的水平,有利于成为未来A股股票市场的定盘星 。”付亮表示,中国是目前全球5G商用领先的国家之一,全球半数以上5G基站在我国,而在我国的5G基站中,中国移动占据了一半 。
后5G时代运营商能否“翻盘”?
5G融合应用正处于规模化发展的关键期,包括运营商和互联网厂商在内的科技巨头正在进入新的竞争赛道 。
“5G时代,运营商瞄准了行业应用这一新兴市场,机会不少,但竞争也变得更加激烈 。电信运营商如何借助网络优势取得差异化竞争优势,成为关键 。”付亮说 。
从募资用途来看,中国移动本次拟募资560亿元,拟将一半的募资额投入5G精品网络建设项目,足以看出其对5G项目的重视 。

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