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《财经》杂志|商汤股价翻倍后回落至7港元，持续亏损仍待改善( 四 )


员工福利开支、营销及差旅开支是商汤销售开支的主要组成部分 。 2018年至2020年 ， 商汤销售开支中 ， 员工福利开支分别为1.42亿元、3.22亿元、4.05亿元 ， 占比从69.5%升至75.4% 。 2021年上半年 ， 商汤员工福利开支为2.33亿元 ， 占比进一步升至79.5% 。
此外 ， 商汤的行政开支也居高不下 。 2018年至2020年 ， 公司行政开支中 ， 员工福利开支分别为1.49亿元、3.36亿元、9.3亿元 ， 占比从32.9%升至58.5% 。 2021年上半年 ， 该数据同比增长53%至11.49亿元 ， 占比亦升至79.7% 。
从上述数据可以看出 ， 2021年上半年公司销售开支、行政开支中的员工福利合计约13.82亿元 。
“商汤的费用率还有较大改善空间 ， 盈利关键包括两方面 ， 营收提升及对成本、费用的控制 ， 站在当前时点看 ， 盈利关键是控制管理和研发费用 。 ”杨勇对《财经》采访人员表示 ， 一旦公司进入良性发展 ， 商业模式和经营模式稳定后 ， 公司费用率将会大幅下降 ， 预计未来3年左右盈利 。
“随着公司高速增长 ， 公司在行政开支方面的规模效应 ， 也会逐渐显示出来 。 ”商汤对《财经》采访人员表示 ， 随着研发效率的不断提高 ， 研发成本的规模效应也会在今后愈发显示 。
商汤董事及高管中 ， 有四名创始人 ， 分别为董事会执行主席、行政总裁徐立 ， 执行董事汤晓鸥 ， 执行董事、首席科学家王晓刚 ， 执行董事及董事会秘书徐冰 。 其中 ， 王晓刚为公司实控人汤晓鸥的妹夫 。
2020年 ， 徐立、王晓刚、徐冰的薪酬总计分别为3.57亿元、1.63亿元、1.61亿元 ， 三人以股份为基础的薪酬开支分别为3.53亿元、1.58亿元、1.58亿元 。 同期 ， 三人获得薪金及工资分别为237.7万元、330.6万元、190.4万元 ， 酌情花红分别为123.8万元、105.4万元、109.6万元 。
“招股书的披露原则基于会计准则项下的要求 ， 且与其他同样设置股权激励计划的香港上市公司一致；高管薪酬的披露除工资与奖金收入之外 ， 还包括了股权激励 。 ”商汤对《财经》采访人员表示 ， 从公司的角度 ， 并未因高管股权激励产生额外的实际现金支出 ， 创业公司选择用股权来激励创始团队和高管 。
值得注意的是 ， 2018年至2021年上半年 ， 商汤贸易应收款分别为13.32亿元、26.15亿元、37.48亿元、39.26亿元 ， 而贸易应收款的减值拨备分别为1.02亿元、2.12亿元、6.1亿元、7.85亿元 ， 占比分别为7.66%、8.11%、16.28%、19.99% ， 呈现大幅增长 。
同期 ， 公司其他应收款项分别为1.15亿元、22.48亿元、13.19亿元、8.8亿元 ， 而其他应收款项减值拨备余额分别为0.036亿元、1.64亿元、2.45亿元、2.59亿元 ， 占比从3.13% ， 大幅提升至29.43% 。
商汤称 ， 公司面临与客户延迟付款或违约相关的风险 ， 并且公司曾有重大减值损失 。

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