红星资本局|汽车之家的2021：内忧外患

采访人员/俞瑶刘谧
编辑/余冬梅
近日， HM">汽车之家（02518.HK；NYSE:ATHM）的裁员风波在网络上引起广泛讨论。
但不管这次裁员风波是爆料网友所说的“大裁员” ，还是汽车之家回应的“正常组织架构调整优化” ，如今的汽车之家已陷入困境，是不争的事实。

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从二级市场的表现来看，在美股市场，截至1月5日收盘，汽车之家收盘价31.4美元/股，从2021年年初的高点，下跌了约80% 。
港股市场的表现同样不容乐观。今年3月，汽车之家登陆港股市场，首日报收180港元/股，总市值908.72亿港元。而截至1月6日港股收盘，汽车之家收盘价为61.95港元/股，市值315.57亿港元，市值缩水约600亿港元。

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红星资本局还注意到，部分投行也开始看衰汽车之家。 2021年7月，摩根士丹利分析师把汽车之家的评级从高配降至平配，目标价从106美元下调为50美元。 2021年8月，美银把汽车之家的评级从买入下调两级至跑输大盘。
市值严重缩水，市场开始唱衰，如今的汽车之家，究竟受何所困？
祸不单行的2021
1、频繁变动的管理层
汽车之家成立于2005年6月，借助PC时代的流量风口，网站在3年时间做到流量全国第一，创办人李想也掌舵了汽车之家相当长一段时间。
2015年，李想逐渐淡出汽车之家。 2016年7月，平安成为其最大股东，开始正式接管汽车之家，汽车之家的掌舵人也换成了陆敏。
2021年，汽车之家高管变动异常频繁。
2021年1月，掌舵汽车之家4年左右的董事长陆敏退休，平安系高管龙泉接任；2021年5月，联席总裁张京宇因个人原因辞职；2021年7月，汽车之家财务总监邹钧因个人原因辞任；2021年10月，汽车之家CTO王晓及董事刘东先后因个人其他原因辞职。
高管频繁变动，引发外界诸多猜疑，也给汽车之家增加了诸多不确定性。投资人与在职员工或多或少也都会对汽车之家的未来发展方向与管理能力产生质疑。
2、大幅缩水的业绩
从财报数据来看， 2021年汽车之家的营收以及净利都出现了大幅度缩水，经营状况同样不容乐观。
根据公司财报， 2021年前三季度，汽车之家营收分别为18.42亿元、19.38亿元、17.64亿元；营收增速同比分别为19.07%、-16.22%、-23.83% ， Q2营收同比大幅度下滑，并在Q3延续下滑趋势。

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