文章图片
图1/6
欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji
文/朱珠编辑 | chidy
来源：极点商业
任何一家二手车电商 ， 都在2020年疫情这根“稻草”重压下过得相当艰难 ， 加上资本捂住钱袋 ， 没有一家可以看到盈利希望——今年10月 ， 被传卖给58同城的人人车的前途已不再明朗 。 优信二手车 ， 又还能坚持多久呢？
12月17日 ， “国内二手车电商第一股”优信二手车（以下简称优信） ， 发布了全面转型为在线购车模式后的首个财报 。 不过 ， 这仍是一份让投资者极度失望的财报 。
财报数据显示 ， 截至2020年9月30日2021财年第二季度未经审计的财务业绩报告 ， 其总营收为人民币7640万元（合1120万美元） 。 去年同期收入为人民币3.966亿元 ， 同比下降80% 。 毛利率为负22.4% ， 而去年同期的毛利率为56.9% 。 总运营费用为3.185亿元人民币（合4690万美元） 。 来自持续经营的净亏损为2.589亿元人民币（合3810万美元） 。
受此影响 ， 优信美股开盘大跌超16% 。 股价为1.17美元 ， 总市值4亿美元 ， 再次面临退市风险 。
文章图片
图2/6
成立多年 ， 优信一直深陷无底洞亏损 。 2016年到2019年 ， 其亏损额分别是13.9亿、27.4亿、15.3亿、19.9亿 。 今年Q1财报 ， 在疫情影响下又净亏20.344亿元 ， 从最新财报来看 ， 虽然同比亏损有所收窄 ， 但仍然难以看到扭转颓势的希望 。
“祸不单行” 。 就在优信发布最新Q2财报前一天 ， 企查查显示 ， 优信二手车CFO及公司法定代表人曾真 ， 再次被限制高消费 。 今年5月 ， 曾真也被北京市朝阳区人民法院发布限制消费令 。 此外 ， 整整2020年 ， 它都处于降薪裁员、“套路贷”、高管流失等各种内外交困的负面消息之中 。
风雨飘摇的不仅是优信二手车 。 作为曾经资本市场的宠儿 ， 瓜子、人人车、大搜车等二手车电商 ， 都在2020年面临种种生死危机 ， 未来何去何从成了业内关注焦点 。 今年10月 ， 人人车就被爆出被58同城收购的消息 。
“留给二手车电商的时间已经不多了 。 ”一位投资人士评论说 。
01
唯一核心业务持续下滑 ， 风险过高
2018年6月 ， 在纳斯达克CEO鲍勃·格雷菲尔德的祝福中 ， 优信创始人、董事长兼CEO戴琨敲响钟声 ， 优信成为国内首个登陆资本市场的二手车电商平台 ， 一时风光无限 。
短暂风光后 ， 优信股价一路下跌 ， 长期在1美元左右徘徊 ， 一度触及纳斯达克退市风险 。 截至发稿 ， 其股价为1.17美元 ， 总市值4亿美元 ， 与IPO时每股发行价9美元、市值27.61美元相比 ， 市值已蒸发23.61亿美元 。
资本市场对优信如此不看好 ， 与始终无法解决的盈利难题有直接关系——IPO至今9个季度 ， 优信其中连续8个季度处于亏损状态 ， 总亏损超过37亿元 。
文章图片
图3/6
原本 ， 优信有两个部分的主要业务：面向消费者的优信二手车业务 ， 即2C业务；还有面向企业销售二手车的优信拍卖等 ， 即2B业务 。 为扭转巨亏颓势 ， 优信不得不从2019年开始断臂求生 ， 通过一系列动作放弃了2B业务 。
去年7月 ， 优信将二手车金融业务线Golden Pacer ， 卖给了58集团控股的汽车金融相关企业 ， 获得1亿美元现金；今年1月 ， 优信以3.3亿元人民币的价格 ， 剥离旗下事故车拍卖业务“丰顺路宝” ， 出售给博车网 ， 并承诺未来五年内将不再从事事故车拍卖业；3月 ， 又将B2B二手车拍卖业务卖给58同城获得1.05亿美元现金 。
一系列“大甩卖”后 ， 优信目前最主要甚至是唯一的核心业务 ， 只剩下面向C端的2C业务 。 2C业务也就是指“全国购”业务 ， 该业务于2018年10月中旬正式启动 。
2018年到2019年之间 ， 2C业务增长迅猛 ， 由2018年的3.69亿元大幅增加到2019年的13.47亿元 ， 在C端交易量、GMV和C端业务采用率等多方面 ， 对优信贡献颇大 。
从最新Q2财报来看 ， 2C业务虽然在优信财报中已占据了绝对核心地位 ， 但其收入却在持续下滑 ， 对优信的持续亏损没有太多改善——总收入7640万元中 ， 2C收入为6130万元 ， 2C业务收入占比超过80% ， 但营收同比却下滑了80% 。
赖以生存的2C业务收入下降 ， 与疫情后 ， 二手车市场信心恢复缓慢有关 。 但同时 ， 也与瓜子、大搜车等头部其他行业玩家也开始转战全国购 ， 竞争加剧有关 。 大搜车在今年7月正式推出全国购业务 ， 瓜子则早在去年3月就推出 。
【|无底洞亏损，法人被限高，风雨飘摇优信二手车如何求生？】更重要的 ， 是和2C业务的商业模式 ， 风险太高有直接关系 。 本季佣金收入为1320万元 ， 上年同期为1.76亿元；增值服务收入为1200万元 ， 上年同期为1.58亿元 ， 同比均大幅下滑 。
2C业务收入主要构成为佣金收入与增值服务收入 。 “对二手车电商来说 ， 增值服务收入中 ， 最重要的又是金融中介服务费 ， 也就是消费者贷款融资时缴纳的手续费、利息费 ， 占比一直超过65% 。 ”一位二手车从业人士表示 ， 虽然优信剥离了金融业务 ， 但目前仍可提供金融服务 ， 方式是通过给Golden Pacer介绍贷款用户来收取佣金 。
相关数据显示 ， 自2016年以来 ， 优信过去71%的金融成交量 ， 都来自线下金融中介服务 。 这也是为何在外界看来 ， 优信本质上是一家金融公司的重要原因 。
不过 ， 虽然金融业务利润丰厚 ， 但行业水太深 ， 加上监管的加强 ， 其前景实在难以预料 。
从优信自身来看 ， 也频频陷入“套路贷风波” 。 截至目前 ， 聚投诉涉及优信的投诉量超过3000 ， 黑猫投诉涉及优信的投诉量近2000 。 投诉内容大多数为优信诱导签订合同、贷款买车变成融资租赁、贷款结清车辆不给过户、贷款收取高额金融服务费、服务费变成消费贷款以收取“砍头息”等有关 。
文章图片
图4/6
今年11月 ， 抖音自媒体“虎小叔说车”（杭州西湖之声电台主持人）节目 ， 就连续七天报道优信向客户收取29930元技术咨询服务费事件 ， 百万用户点赞 。 根据报道 ， 去年11月3日 ， 査先生在优信购买了一辆野马2016款2.3T性能版的二手车 ， 贷款金额20万元 ， 其中29930元被优信直接扣走 ， 显示为“技术咨询服务费” ， 对于该项收费查先生不认可 ， 且与优信二手车多次协商无果 。 最终 ， 优信将这笔高昂的服务费退还给用户 。
这也正是2019年4月 ， 美奇金投资（JCapital Research）在做空优信报告中所指出的 ， “蓄意抬高汽车账面价值以获得更高贷款金额 ， 有时高达两倍 。 这意味着贷款抵押物价值远低于偿付违约所需的金额 。 ”
智通财经也曾在文章中表示 ， 优信的2C贷款服务为将近一半的2C交易车辆提供了融资 。 如果做空报告中所称的汽车价值虚高情况真实存在 ， 那么作为优信主力增长点的汽车金融业务中则会存在大量泡沫 。
02
现金流告急 ， 二手车电商寒冬早至
也许是意识到了金融服务的巨大风险 ， 以及随着国家对金融管控的加强 ， 二手车交易金融属性开始减弱 ， 其盈利能力自然下滑困境 。 今年9月 ， 优信创始人、董事长兼首席执行官戴琨讲述了一个新故事 ， 表示将在合肥自建二手车库存 ， 建立起“全国直购+自建物流”的体系 。
彼时有优信内部人士称 ， 其目的主要有两点考虑 ， 一是对质量进行把控 ， 以树立口碑；其次则是为了确保更多的车源 。
不过 ， 二手车库存 ， 是一项诸多二手车电商都避免的重资产模式 。 因为它涉及到一个最重要的问题：采购车源、建立团队、租售场地 ， 都需要巨额启动资金 。
文章图片
图5/6
优信创始人戴琨
在Q2 ， 优信汽车销售收入为3610万元 ， 而上年同期为0 ， 这大概都来源于自建的二手车库存销售 。 但优信并未披露其是否盈利 ， 作为重资产模式的业务 ， 优信的财务状况 ， 决定该业务能支撑多久 。
根据最新财报 ， 截至2020年9月30日 ， 优信拥有现金及现金等价物2.19亿元 。 有业内人士分析 ， 营收下滑、持续巨亏的同时 ， 优信的现金流 ， 有可能在下一季度告急 。
另外 ， 该业务同样要直面瓜子二手车强大竞争对手 。 其区别是 ， 瓜子保卖业务是从个人消费者处拿车 ， 而优信二手车库存则要从B端车商处拿车 ， 但车商是从个人收车后在转卖 ， 这意味着优信很难获得比瓜子更低价的车源 ， 利润空间又会被压缩 。
此外 ， 优信近来试水的“代理人”也存在一定风险——今年5月 ， 一份优信《全国购员工转代理人专属权益》的文件曝光 ， 允许优信员工作为个人代理人加盟优信 。 这意味着优信已经从二手车交易向流量售卖转型 ， 走上了人人车的老路 。
不过 ， 这个业务目前已经有58同城、汽车之家、易车网等竞争对手 。 由于过度线上化 ， 优信此前极度依赖车商 ， 缺乏对于检测、过户等线下能力的建设 ， 因此除了售卖流量之外 ， 几乎无法对代理人提供其他支持 ， 其面临的压力依旧不小 。
过去十年 ， 是中国汽车行业迅猛发展的十年 。 在这十年间 ， 无论是新车市场还是二手车市场都呈现出很好的发展态势 ， 二手车电商也因此花了数百亿资金烧钱竞争 。
文章图片
图6/6
二手车电商过得都不好
遗憾的是 ， 由于行业信任体系、价格透明体系等迟迟未建立 ， 不仅没有像其他互联网领域烧出一个巨头 ， 而且无论是优信、瓜子 ， 还是人人车、大搜车 ， 任何一家二手车电商 ， 都在2020年疫情这根“稻草”重压下过得相当艰难 ， 加上资本捂住钱袋 ， 裁员、裁撤业务、拆卖非主营业务、高管离职等风波成为主旋律 ， 没有一家可以看到盈利希望 。
今年10月 ， 被传卖给58同城的人人车的前途已不再明朗 。 优信二手车 ， 又还能坚持多久呢？
（声明：本文仅代表作者观点 ， 不代表新浪网立场 。 ）
推荐阅读
- IT|滴滴三季度收入427亿元环比降13%，投资亏损208亿元
- 纳睿|纳睿雷达：相控阵雷达专家
- 电子商务|上市破发两连跌 顺丰同城难翻亏损大山
- 最新消息|携程第三季度净亏损8.49亿元 回购10亿美元债券
- 硬件|三年半亏损28亿元 中芯集成完成上市辅导
- 法国|中法人工智能研讨会举行 驻法国使馆临时代办余劲松致辞
- Xiaomi|小米15亿成立新公司：涉芯片业务 曾学忠担任总经理兼法人
- 视点·观察|亏损242亿 “狂蹭”元宇宙的商汤科技遇上市魔咒
- IT|法拉第未来：自成立以来公司累计亏损约28亿美元
- 视点·观察|员工数与亏损成正比，难道裁员能“拯救”爱奇艺？