【国金策略】A股一季报前瞻专题||重归基本面，用“放大镜”甄选优质成长（李立峰/丁潇）(11)_来源：策略李立峰与行业配置笔记基本结

但今年以来挖掘机销量继续保持高增长超出市场预期，我们认为可能是由于，一方面，在国家大力推动基建托底的背景下，基建增速迎来了长期的拐点，虽然今年1-2月由于天气原因导致开工较晚以及地方债发行到位资金投放较滞后等原因导致1-2月基建投资增速并没有大幅回升，但基建项目储备已经到位，并且叠加目前开工旺季即将到来，对挖掘机的购置大幅增加；另一方面，设备更换周期仍然尚未结束，对挖掘机的销售形成一定的支撑。随着天气好转、基建投资资金逐步到位叠加开工旺季到来，挖掘销量增长有望获得支撑。

在一季度挖掘机销量整体高增长的背景下，除了工程机械行业自身业绩有望超预期以外，挖掘机相关零部件制造企业业绩也将获得支撑。