【新时代宏观】美联储前瞻指引面临困境( 九 )_来源：新时代宏观文|潘向东、刘娟秀、

上周，南华商品价格指数多数回升。南华商品指数上行1.19%至1468.24，分项中，南华贵金属指数下行0.3%；南华工业品指数上行1.49%；南华金属指数上行1.82%；南华农产品指数上行0.37%；南华能化指数上行0.98%。此外，CRB现货综合指数上周上行0.27%至425.23。

南华贵金属指数下行0.3%至520.11。上周前半周因为美元指数走势较弱，金价持续反弹，但后半周由于美国公布CPI、PPI等经济数据表现向好，给美元提供支撑，叠加欧盟同意英国延迟脱欧，一定程度削弱黄金的避险需求，令金价走低。

金属价格涨跌不一，南华金属指数上行1.82%至3202.84。需求整体保持较高位，钢材库存大幅回落，利多螺纹钢价格。下游消费回暖不明显，利空铜价。

能化类商品价格多数下跌，南华能化指数上行0.98%至1384.48。EIA数据显示汽油库存下降至过去五年同期水平；OPEC月报显示原油产量继续下降，减产量主要来自沙特，委内瑞拉3月产量也大幅下降，令市场对供应收紧的预期进一步增强，支撑油价走强。钢厂及焦企焦炭库存均回落，利多焦炭价格。电厂日耗回升，煤炭库存回落，利多动力煤价格。