任泽平：全面解读3月经济金融数据( 九 )_稳了！——全面解读3月经济金融数据来

3、社融增速企稳回升，宽信用逐步见效，实体经济融资环境继续改善

社融增速企稳回升趋势明显，实体经济融资环境继续改善。3月新增社会融资规模2.86万亿元，同比多增1.28万亿元，存量社融同比增速10.7%。1-3月合计新增社融8.18万亿元，比2018年同期多增2.34万亿元。

宽信用逐步见效，信贷传导渠道逐步疏通，供需端同时发力，新增信贷规模持续改善。3月金融机构新增人民币贷款1.69万亿元，同比多增5700亿元，1-3月合计新增5.81万亿元，比去年同期多增9465亿元。新增信贷反弹，原因主要有：1）宽信用政策逐步见效，叠加银行季末考核，信贷投放能力和意愿增强；2）节后复工，企业贷款需求增加；3）中央印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，旨在纾解中小企业困难，鼓励银行加大信贷投放，尤其是小微及民企贷款，政策进一步促进宽货币向宽信用改善；4）3月份一二线城市房地产销售回暖，带动居民贷款需求增强。

从结构来看，居民信贷需求持续好转，与房地产销售回暖相关，企业中长期贷款和短期贷款需求同步改善。3月新增居民贷款8908亿元，同比多增3175亿元，其中短期居民贷款多增2262亿元，可能部分以消费贷等形式进入股市和房市，居民中长期贷款多增835亿元，与房地产销售回暖相关，居民贷款需求持续改善；新增企业贷款1.07万亿元，同比多增5006亿元，其中，中长期贷款多增1958亿元，短期贷款多增2272亿元，企业长短期贷款需求同步改善。