【华泰宏观李超】地产政策周期异化与科技周期孕育——新供给价值重估理论（三）( 九 )_来源：李超宏观研究与资产配置文|华泰

供给侧结构性改革“三去一降一补”政策的一个重要任务就是去库存，即去房地产库存。为了化解房地产库存的问题，我国出台了一系列政策组合拳，其中比较重要的包括：人口落户、棚改货币化安置。

2016年9月，国务院办公厅印发关于《推动1亿非户籍人口在城市落户方案的通知》，通知中明确提出了人口落户的阶段性的目标：在“十三五”期间，户籍人口城镇化率年均提高1个百分点以上，年均转户1300万人以上；到2020年，全国户籍人口城镇化率提高到45%，各地区户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距比2013年缩小2个百分点以上。

早在2012年，国务院就发布了《关于加快推进棚户区（危旧房）改造的通知》，通知旨在加快城市棚户区（危旧房）改造，并明确了居民安置采取实物安置和货币补偿相结合的方法。在棚户区居民的安置工作中，货币化安置对于去库存工作具有重要的意义，货币化安置比例是核心变量。2015年后，国家就对实行货币化安置的棚改项目加大贷款支持力度，住建部官员在2017年2月23日国新办发布会中介绍，2016年全国棚改货币化安置比例达到48.5%，比2015年提高了18.6个百分点，并且要进一步推进棚改货币化安置，特别是三、四线城市和县城。2017年，货币化安置比例达60%左右。