【方正策略】柳暗花明，全面回升(12)

2019-05-02

1.4 盈利能力：毛利率维持大体稳定，ROE全面改善

1.4.1 全A、各上市板毛利率维持稳定或小幅正常波动

2019Q1全A毛利率大体稳定或正常小幅波动。2019Q1剔除金融后的全A毛利率为19.34%，较2018第四季度的19.7%出现了小幅下滑。资本品价格下滑和PPI回落对工业企业的毛利率形成约束，由于工业企业的利润占A股剔除金融的比例接近70%，因此A股剔除金融的毛利率也受到了一定影响，我们认为这属于很正常的微弱波动。具体到各板块：

主板毛利率维持稳定，源于主板营收及成本增速同时小幅下降。剔除金融后的主板毛利率为18.6%，较2018年全年19.2%和2018Q4的18.9%维持大体稳定态势。

推荐阅读

上一篇：迪拜 “AI万物”国际峰会召开，腾讯刘胜义呼吁“AI向善”

下一篇：新氧，如何撬动女性的千亿级蓝海市场？