新股前瞻|负债率高达178.8%的人瑞人才，向投资者伸出了镰刀？( 五 )_信息不对称性往往诞生很多商业机会

人瑞人才的招聘软件为香聘APP，该软件提供雇员及雇主匹配信息，功能上和一般的招聘平台没有多少区别，线上交流，线上投简历等。不过智通财经APP经过对华为应用市场、360手机助手、百度手机助手以及腾讯应用宝下载量观察，香聘APP的下载量实在不忍直视，远远低于主流的招聘平台。

可投价值较低

上文我们谈到人瑞人才的收入构成以及创收模式，下面来看该公司的盈利状况。

2018年该公司的毛利率为9.6%，近三年的差异不大，在10%左右的水平，其中毛利率较高的是专业招聘和其他人力资源解决方案业务，2018年毛利率分别为45.4%和33.1%，而核心业务毛利率维持在7.5%的水平。

外包员工输出方式赚取差价获得的毛利率要比在线匹配收取会员费以及专门服务费的毛利率要低很多。类比同行中，比如前程无忧，2018年毛利率达到72.22%，往年均超过70%，猎聘网（06100）往年毛利率甚至达到80.6%。该公司专业招聘这块竞争力很弱，市场以及知名度基本被主流的平台占有，如果集中发力这块很容易走向灭亡。