扒一扒信用基本面的亮点——2018年度及2019年一季度产业债发行人财务表现分析( 四 )_李诗

短期债务总额持续收缩。2018年二季度以来，全市场发行人短期债务总额维持同比收缩趋势，2018年末及2019年一季度末，短期债务总额均同比下降4%左右。更多的发行人短期债务压力有所减轻，截至2019年一季度，短期债务规模同比下降的发行人已超过半数。但债务期限结构未有明显优化，短期债务占比升高、下降的发行人占比约各占半数。

流动性水平：筹资现金流紧张缓解，经营现金流继续改善，货币资金温和增长

去年下半年以来，监管陆续出台民企融资的支持政策，今年以来监管机构继续多措并举，助力改善中小企业发展及融资环境。政策影响下，今年一季度发行人筹资活动现金流的紧张程度有所缓解，筹资活动净现金流同比增长的发行人增加至半数左右，去年仅占四成。经营活动方面，受益于盈利能力的增长，发行人经营活动现金流状况继续改善。具体来看，2018年及2019年一季度，经营活动现金流表现为净流入的发行人均占多数，经营活动现金流同比增加的发行人约占六成。发行人货币资金总额保持温和增长，近六成发行人货币资金规模同比增加。

短期偿债能力：超半数的发行人货币资金对短期债务的覆盖能力提升