【方正地产中报综述】销售拿地齐放缓，降杠杆初见成效 ——2019年房企中报综述(11)

2019-09-11

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地产A股整体财务分析：盈利能力和偿债能力增强，现金流明显承压

3.1 板块收益：2019H1房地产板块收益表现欠佳，板块估值处于历史低位

2019H1绝对收益转负为正，但仍跑输沪深300。2018年申万房地产板块绝对收益为-28.79%，较2017年下降了29.6个百分点；对于沪深300的相对收益为-3.48%。而受益于A股整体上涨，2019年上半年申万房地产板块绝对收益为18.48%，同比上涨37.34个百分点，但对于沪深300的相对收益为-8.58%，同比下降2.63个百分点。从月度看，2019年2月和3月绝对收益较高，分别为13.69%和11.86%。2019年3月相对收益为6.33%，但上半年其余月份均跑输沪深300，收益表现欠佳。上半年房地产板块平均估值为10.47，处于历史相对低位。

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