【招商策略】银行理财子公司：重塑资管格局——投资者观察系列（三）(20)_来源：招商策略研究银行理财子公司快速

第二，银行理财中有多少是混合类和权益类产品？

目前银行理财子公司发行产品以固收类为主，辅以混合类和权益类，尤其权益类产品寥寥无几。根据中国理财网数据，截至9月10日，今年募集的净值型银行理财产品中，混合类253只，固收类3245只，权益类41只，即混合类占比7%，固收类占比92%，权益类占比1%。由此导致存续理财产品中固收类产品占比提升，混合类产品占比下降。预计随着银行理财子公司设立和发行产品扩张，短期内存续银行理财产品中混合类和权益类产品的占比仍会继续下降。

但长期来看，随着银行理财子公司通过FOF/MOM进行权益类投资或者其自身权益投资能力提高，混合类和权益类产品的占比会逐渐回归到一个相对均衡的水平。假设各类产品平均规模相当，保守估计未来银行理财中混合类产品规模占比可以达到30%，权益类产品占比10%。

第三，银行理财产品中进行股票投资的比例为多少？

从混合类和权益类银行理财产品投向来看，混合类产品中权益类投资占比大约为0~30%，权益类产品中权益投资占比大约为80%~100%，如果前者按照30%计算，后者按照85%计算，则银行理财中权益类投资比例大约为17.5%（30%*30%+10%*85%）。假设其中一半为二级市场股票投资，则股票投资的比例可以达到约9%。