【招商策略】银行理财子公司：重塑资管格局——投资者观察系列（三）(18)_来源：招商策略研究银行理财子公司快速

具体到银行理财子公司而言，不管FOF还是MOM产品，都需要进行分散化投资，在市场选择多只基金或多个基金经理。在这样的情况下，综合考虑成本和投资收益，银行理财子公司在初期通过FOF产品投资时，对指数型基金的配置需求可能会有所增加，但考虑到A股“牛短熊长”的特点，配置时机的选择也至关重要。

对股票市场的影响

1、改善投资者结构

长期以来，A股市场上个人投资者占比偏高，而各类机构占比相对较低。截至2019年一季度末，一般法人占比约41%，个人投资者占比35%，合计占比76%。境内外机构投资者占比合计约24%，其中，境外资金持股占流通市值比重约3.7%，国内专业机构中，公募基金和保险仍然是主力，目前来看，机构持股中基本形成了公募、外资和保险三足鼎立的格局，私募基金的持股规模也比较高。

未来随着更多银行理财产品通过公募基金进行股票投资，将进一步壮大公募基金的力量，公募持股规模占比有望继续提高。