【投基方法论】宝盈基金高宇：债券更需长期持有( 八 )_：【投基方法论】宝盈基金高宇：债券更

孙超：做固收投资时，具体会注重哪些指标？

高宇：

固定收益投资的决策过程所涉及的内容非常广泛，我的习惯是从中观周期出发，因为宏观周期的内在逻辑和整体演变取决于中观行业的集合。

从逻辑上讲，固定收益投资的关键是研究“斜率”，经济增长的斜率以及价格要素的变化，但我始终认为经济增长是一切的基础，价格要素只是一个结果，政策研究也只是经济增长既定方向下的结果。

比如经常听到讨论问题的模式是这样的：如果地产投资起不来，如果基建起不来，如何如何。我的习惯就是不如把这些“如果”尽量研究清楚，预测确实很难，但懂得周期定位却是可以做到的。过去几年的基建和地产、制造业投资和消费方面的增长判断情况，让我更加坚信我的研究框架。

孙超：你的投资理念是什么？有什么独特之处吗？

高宇：

我的投资理念比较朴素、精简，在于返璞归真，尊重规律，研究创造价值，尤其是对于固收投资。这似乎听起来是投资界的常识，是否独到这个标签似乎也不是那么重要。我坚信，研究质量、理性的投资纪律、可持续的投资框架大致等于整体长期业绩能力，因为固收是一个相对理性的机构市场。

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